期货在7700附近蛰伏近4个月之后，苹果3月下旬开始突破转强。涨超支撑其走强的新果行情推力可能主要还是，与同期相比较低的生长冷库库存量、农资成本的苹果增加、偏低的涨超优果率、机构对于主产区“砍树”减量的新果行情预期。虽然疫情的生长反复对于苹果走货造成一定不利影响，但二季度苹果还是苹果仍有许多可以期待的“变量”。二季度新果将迎来花期、涨超幼果、新果行情套袋期，生长届时天气的苹果扰动对于新季果的产量及质量会有新的炒作因素。所以未来苹果的涨超行情或许值得期待。

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苹果产业链

我国作为世界最大的新果行情苹果产消国，近十年来种植面积稳步增长。苹果种植在25个省份都有分布，其中黄土高原和渤海湾为两大优势产区。陕西、陕西、甘肃、河南、山东、河北为苹果的主要供应地，占比总产量比例超过80%。

成本方面，苹果的主要成本来源包括种植成本和冷藏存储费用。其中种植成本又包括人工成本、化肥农药、果袋和机械折旧等。季节性规律来看，9-11 月为我国苹果采收期，大量新年度苹果流入现货市场，批发价格相对较低。12月-次年2 月受元旦及春节节日因素影响，需求增加，批发价格逐步抬升。3-4 月两个月份，机械冷库的苹果集中出库，价格下跌。5 月份机械冷库出货接近尾声，供应量减少，价格有所回升。6月-8 月间则为早中熟苹果集中上市时间，价格相对较低，带动苹果批发价格整体走低。

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供应端扰动

2021年主产区受冰雹、降雨天气影响，各地出现了苹果推迟上市、果质下降的情况。国内不同的数据资讯公司对于苹果产量的统计结果有一定出入，折中起来在3800万吨附近，年消费量3750万吨附近。

供应端上一产季基本没有扰动因素，新季苹果在二季度会经历开花期、幼果期、套袋。参照往年情况，降温相关的天气对于苹果的生长有较大影响。另一点是俄乌局势致使能源价格上涨、国际化肥饲料成本抬升，虽然国内有保供稳价政策，化肥价格还是有所提升。最后一点是扰动是，在收益下滑的背景下，今年有机构预估产区“砍树”的影响可能也会比较大。未来供应点这三点扰动可作为重点关注。

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库存同期低位

消费方面，苹果走货情况良好，截至3月31日，全国苹果冷库苹果库存量546万吨，处于近三年同期偏低位置。其中山东烟台产区走货尚可，客商多数挑拣采购，果农好货有惜售挺价心理。西北陕甘产区走货平稳，果农余货不多，实际成交以质论价为主。

价格来看，3 月底山东栖霞市场纸袋 80以上一二级条红的市场成交平均价为 3.3元/斤，年初3元/斤附近。3月底陕西洛川纸袋 70 以上半商品的市场成交平均价为 3.4 元/斤，较年初同样小幅提升。消费整体来看，扰动项暂时并不多。疫情反复对于交通运输短期可能会有扰动。

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价差及仓单

截至今天收盘，苹果2210合约基差-2564，2205合约和2210合约价差+1842，不同月份价格呈现近强远弱格局。苹果期货库存仓单2张，日环比无变化。

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苹果综合观点

综上所述，短期消费端并没有大的矛盾点、苹果冷库库存位于近年同期低位，目前走货良好、供应端未来可能存在的潜在扰动项较多。所以短期苹果或维持震荡偏强态势，中长期趋势性行情还需要关注供应端的变化。

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（牛钱网）