来源 金融投资报

11月11日，坐拥张强制性照还中机寰宇认证检验股份有限公司（简称：中机认检）将首发上会，认证冲刺创业板IPO。牌照

记者注意到，引监牌照依赖成为中机认检绕不过去的管问问题，监管也要求公司说明，询中认证机构在车辆领域产品认证行业市场竞争力的机认检参竞争主要因素，到底是靠牌靠技牌照的原因还是检测能力本身要求高的原因。同时，坐拥张强制性照还公司因未及时披露股权纠纷而遭到举报，认证这也对作为独立第三方认证、牌照检验检测服务机构的引监中机认检构成了公信力方面的潜在挑战。

检查员中有七成是管问兼职

据招股书，中机认检是询中一家全国性的车辆及机械设备第三方认证、检验检测综合性服务机构，机认检参竞争主营业务为汽车整车、军用装备、工程机械、特种设备、民航地面设备、零部件等产品检验检测服务，以及产品认证、体系认证和服务认证等认证服务。

2019年至2021年，中机认检营业收入分别为3.48亿元、4.30亿元、5.36亿元，同期归母净利润分别为0.59亿元、0.82亿元和1.06亿元。具体来看，认证和检验检测业务是公司的主要收入来源，2021年二者分别创收1.54亿元、3.18亿元。

中机认检报告期主要财务指标 据招股书

认证与检验检测是被分开核算的，但二者关系却相辅相成，认证业务也为中机认检带来了更多配套的检验检测业务。因此，认证机构存在的意义究竟是牌照还是公司真正的技术，也一度成为监管问询的重点。在二轮问询中，深交所要求中机认检说明影响认证机构在车辆领域产品认证行业市场竞争力的主要因素，到底是牌照的原因还是检测能力本身要求高的原因。

根据国家认监委发布的《2021年度认证服务业统计结果》，截至2021年12月31日，我国境内地区认证机构共计932家，同比增长28.73%，认证机构数量增长较快。以车辆领域产品认证为例，除国家市场监管总局设立的中国质量认证中心外，8家可比认证机构的强制性认证牌照平均值仅为4张，而中机认检则坐拥6张强制性认证牌照。

也就是说，尽管认证业务牌照稀缺性有限，但中机认检在牌照数量上仍然具有绝对优势，这对其认证及检测收入的作用具有明显优势。

但与同行业上市公司比较而言，从2021年营业收入来看，营收为43.29亿元，营收为38.35亿元，、、均超20亿元。从均值来看，8家可比认证机构2021年营业收入平均值达21.74亿元，而公司同年营收仅5.36亿元。同时，8家可比认证机构2021年的毛利率、研发费用率均值也都高于中机认检，其中毛利率为46.25%，研发费用率均值为8.01%，而公司对应值分别为44.67%、7.68%。

值得注意的是，中机认检的强制性产品认证检查员中“兼职”人员占比偏高。截至2021年底，中机认检264名强制性产品认证检查员中共有191名属于兼职，占比超七成。

股权纠纷未及时披露

从招股书来看，中国机械总院通过直接和子公司工研资本等间接方式，合计控制中机认检83.52%的股权，为中机认检控股股东。其中工研资本持有中机认检12.75%的股份。因中国机械总院是由国资委100%出资的国有独资企业，所以中机认检实控人被认定是国资委。

值得注意的是，中国机械总院于2019年6月对中机认检及子公司账户进行资金归集管理，2019年到2020年末，归集管理中的资金池存款余额分别为2.77亿元、3.52亿元。2021年8月，或许是为了IPO的顺利推进，中国机械总院才将资金管理权归还给中机认检。同时，中机认检2020年至2022年连续三年现金分红，累计高达1.63亿，尤其在2021年现金分红9763.68万元，远超公司同期8591.03万元的扣非后净利润。这也意味着完成分红后，公司2021年的净利润仅剩439.25万元。因此，市场也对中机认检的独立运营能力提出质疑。

另外，中机认检在第二轮问询期间遭到举报，举报内容还涉及公司未披露的股权权属纠纷，使得公司信息披露及时性和完整性出现了前所未有的挑战。

招股书显示，中机认检的前身为北京中汽寰宇机动车检验中心（简称：寰宇检验中心），并且设立时存在代持行为。2003年，中汽认证中心拟在北京市大兴区购买土地使用权并建立检测中心基地，彼时的中汽认证中心为中央企业的下属企业，在北京购买工业用地使用权需要履行复杂的报批手续。为解决汽车检验基地审批、建设进度问题，由黄学平、郑金城、龚清清等6名自然人共同代中汽认证中心出资100万元设立寰宇检验中心，经济性质为股份制（合作）。

2007年8月，寰宇检验中心拟定公司由集体所有制（股份合作）企业改制为有限责任公司，黄学平、郑金城、龚清清等6名自然人将各自持有相应股权及对应的全部资产以零值转让给实际股东中汽认证中心，进行代持还原。改制及股权转让完成后，寰宇检验中心变更为由中汽认证中心持有100%股权的一人有限公司。

2021年4月，工研资本与智维财富签署投资协议约定，智维财富以15%的出资额入股工研资本设立的工研常州高端机械装备有限合伙型基金（简称：工研基金），工研基金的投资标的以中国机械总院下属企业混改项目为主，其中包括中机认检，首轮投资就是受让工研资本的股份。但在上述协议签订的短短4个月后，由于工研基金相关方未能达成一致意见导致该投资最终流产，而工研资本也向智维财富发出《关于终止组建常州高端制造产业私募股权投资基金的函》。但智维财富仍要求工研资本履行原有协定，这引发了二者的纠纷。2022年5月21日，智维财富对此提交仲裁申请获得受理并于9月9日开庭，但截至目前该案仍未形成裁决。

2022年5月13日以来，中机认检累计更新招股书共三次，但公司始终未对该事项进行披露。其实，在9月21日更新第三版招股书时距开庭已近半个月。此后，公司在第二轮问询后的10月17日才补充说明该事项。作为独立第三方认证、检验检测服务机构，公司信息披露的及时性、完整性遭到质疑，或对其公信力产生不利影响。