终向现实低头？黄光裕大笔减持国美零售，曾说“困难只是暂时的”，要18个月内重回颠峰

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证券时报

黄光裕最终选择向现实低头。持国

港交所最新披露的美零大股东权益表显示，国美零售（0493.HK）大股东黄光裕、售曾说困杜鹃、终向暂时重恒海投资有限公司和国美管理有限公司9月14日减持27.37亿股，现实合计约5.31亿港元。低头的个颠峰

值得注意的黄光是，就港交所披露黄光裕等大额减持的裕大月内同日，国美零售股价一度大幅“跳水。笔减”9月14日，国美零售股价大跌，盘中一度跌超24%。截至9月19日收盘，国美零售报0.175港元/股，总市值62.5亿港元。

9月13日晚间，上市公司发布公告称，国美电器所持部分中关村的股份被法院司法再冻结。国美零售高级副总裁方巍回应称，公司生产经营一切正常，针对国美电器所持股份冻结事项，集团已与相关银行对接，很快就可以解决，公司也在跟投资人积极交流沟通情况。

黄光裕今年来多次减持

港交所最新披露的大股东权益表显示，9月14日，黄光裕、杜鹃、恒海投资有限公司（EverOceanInvestmentsLimited）和国美管理有限公司（GomeManagementLimited）合共减持27.37亿股国美零售，减持价格区间为0.186港元至0.195港元，合共减持约5.31亿港元。

事实上，今年来黄光裕已多次减持国美零售股份。港交所最新披露的大股东权益表显示，8月29日，8月22日，6月29日，6月28日，4月1日和1月24日均有减持记录。

值得注意的是，9月14日该笔减持当日，国美零售股价盘中大跌，而就在前一交易日，中关村的一则公告或透露了国美目前的资金状况。

9月13日晚，中关村发布公告称，公司通过中国证券登记结算有限责任公司查询获悉，国美电器作为公司控股股东国美控股集团有限公司的一致行动人，现持有公司5550万股流通股，持股比例为7.37%。国美电器所持有中关村的部分股份被法院司法再冻结及轮候冻结。公告显示，截至9月8日，上述股东及其一致行动人所持公司4.62%股份被司法冻结；所持1.46%公司股份被轮候冻结。

中关村表示，国美电器作为控股股东的一致行动人，合计被冻结的公司股份占公司总股本比例较小，所持股份被司法冻结及轮候冻结事项不会对公司日常经营产生重大影响，不会对公司治理结构产生重大影响。

对此，国美零售高级副总裁方巍回应媒体称，公司生产经营一切正常，针对国美电器所持股份冻结事项，集团已与相关银行对接，很快就可以解决，公司也在跟投资人积极交流沟通情况。

虽然国美高层以作解释，但翌日港股国美零售仍然大跌。9月14日开盘后，国美零售一路走低，股价再创历史新低，盘中一度跌超24%，截至当日收盘，报0.19港元，跌21.81%。

14日当天，国美零售方面相关人士对媒体回应称，根据向大股东了解，今天大股东通过大宗交易配售减持约12亿股，主要用于补充业务经营流动资金和归还部分到期债务；同时大股东和上市公司正在全力推进优质资产和业务的注入，可以看出对上市公司未来充满信心。

黄光裕曾放言：用18个月使企业恢复原有市场地位

国美创始人黄光裕，曾经是中国家电行业最有影响力的人物之一。2008年，黄光裕入狱前，国美市值最高曾接近1000亿港元。

据公开报道，1987年，揣着4000元北上寻找商机的黄光裕在北京创建了国美。相较于其他电器商家，黄光裕选择用“薄利多销”的方式逐步打开市场，被行业称之为“价格屠夫”。

1998年金融风暴时，黄光裕在88个城市增设分店，成为家电零售巨头。2004年，黄光裕成功以102亿的身家登顶中国首富。同年6月，国美在香港成功上市。随后在2005年和2008年，黄光裕再度登顶胡润百富榜，蝉联中国首富。

然而一切终止于2008年11月，当年，黄光裕因涉经济犯罪案被刑拘，2010年，黄光裕因贿赂和内幕交易被判14年监禁，而后在北京市第二监狱服刑。

等黄光裕再度归来执掌国美已经十多年后。2021年2月，正式获释不久的黄光裕曾放出豪言：“力争用未来18个月的时间，使企业恢复原有的市场地位。”2021年1月，国美在线APP更名为真快乐，并采用全新图标。

但全国疫情反复，线下商业受到明显影响；自疫情以来，线上商业也因物流受阻而受到影响。面对困局，黄光裕和国美多方出招，谋求脱困。

黄光裕：困难都是暂时的

8月19日晚间，国美零售公告，拟重组公司业务板块，剥离亏损业务，注入大股东两处物业及安迅物流部分股权，以优化资产结构，提升融资能力，助力上市公司盈利能力的提升。

同日，国美创始人黄光裕发布公开信称，国美零售将聚焦主业，甩掉包袱，轻装上阵。“国美用了两年多时间对全零售生态进行搭建，但在落地中因疫情影响启动推迟了一年左右。困难都是暂时的，解决好当前的困难，做好取舍，做正确的事。”

在公开信中，黄光裕开始反思此前定下“力争用18个月时间恢复原有的市场地位”的目标，同时还作出了新的三年发展计划。“我作为大股东将促使管理团队实现未来较好业绩的承诺对赌，实现“1+1+1”的三年战略发展目标：在2023年实现较高盈利并达到以往较高水平，2024年达到历史最好水平，2025年明显超越历史最好水平。”

但业绩压力下，国美的困局仍然待解。国美零售发布了2022年中期业绩显示，收入为121.09亿元，同比下降53.46%，公司税前亏损为24.65亿元，去年同期为亏损12.65亿元；归属于母公司拥有者应占亏损为29.66亿元，去年同期为应占亏损19.74亿元。本报告期末录得的现金及等价物为24.1亿元，相比去年43.8亿元减少了约45%。

营收下滑、亏损加剧等一系列问题围绕着国美半年报，同时国美零售还面临比较大的偿债压力。市场对这份半年报已有预期。8月26国美零售发布公告称，2022年上半年，进一步加强的疫情管控政策以及市场消费环境，对零售行业带来进一步的挑战，公司业务也受到影响。预期上半年归母净利润亏损将在25亿元至30亿元。

另一方面，国美零售在今年上半年也计提了较大减值损失。公告显示，考虑业务转型等，集团将更聚焦于电器零售主业，加速计提了库存、应收、预付等部分减值，金额约为7亿元至12亿元之间。

机构认为，对于国美零售而言，聚焦主业轻装上阵或是其下半年重点发力方向之一。但这似乎并未得到二级市场的认可，今年以来国美零售股价已累计下跌逾七成。

(责任编辑：休闲)